按照國家統計局安排，下(xià)周二（2月10日）将公布2015年1月份CPI數據。目前多個機構預測，CPI不僅會延續去(qù)年持續走低的曲線，而且很可能低于1%。

瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，受春節因素影響,今年1月，食品價格環比可能僅會小(xiǎo)幅上漲0.3%、遠低于去(qù)年2.5%的漲幅，從而可能拖累同比增速從上月的2.9%降至0.7%。

瑞銀報告指出，燃油價格持續下(xià)跌、消費(fèi)需求乏善可陳，再加上去(qù)年同期基數較高，非食品通脹率可能會保持低迷。綜合考慮以上因素，估計1月CPI同比增速會從12月的1.5%降至0.7%。

交通銀行判斷2015年1月份CPI同比漲幅可能在0.8%～1%左右，取中(zhōng)值爲0.9%，相比上月有明顯回落，同時也可能是自2009年11月份以來再次落入1%以下(xià)，将創下(xià)近五年來的新低。

工(gōng)業品通縮的跌幅可能進一(yī)步擴大(dà)。1月中(zhōng)旬50種重要生(shēng)産資(zī)料市場價格中(zhōng)有42種下(xià)降，5種持平，僅3種上漲，其中(zhōng)有色金屬、黑色金屬及橡膠産品價格環比均下(xià)跌。

汪濤說，随着實體(tǐ)經濟步入淡季、全球大(dà)宗商(shāng)品價格繼續下(xià)跌，國内原材料價格也進一(yī)步下(xià)跌，PMI購進價格指數創下(xià)一(yī)年多來的新低，估計1月PPI同比跌幅将擴大(dà)至4%。

中(zhōng)國人民銀行已經在本周下(xià)調存款準備金率0.5個百分(fēn)點，這也直接表明了央行對物(wù)價短期難有明顯增長的判斷。

在剖析降準原因時，央行首席經濟學家馬駿表示，最近一(yī)段時間實體(tǐ)經濟面臨的下(xià)行壓力較大(dà)，比較有代表性的指标包括繼續走低的PMI指數和繼續減速的房地産投資(zī)等；通脹率持續走低，實際利率面臨上行壓力。

相比之下(xià)，PPI持續負增長需政策更加關注。交行觀點認爲，此輪工(gōng)業通縮在一(yī)定程度上反應出“結構性轉變”正在進行，這一(yī)調整和轉變的進程将是緩慢(màn)的和漸進的。同時考慮到近期翹尾因素均爲負值，預計PPI負增長态勢仍将延續，工(gōng)業通縮成爲經濟運行面臨的風險之一(yī)。<