3月29日第十二屆全國政協副主席，中(zhōng)國人民銀行行長、黨委書(shū)記周小(xiǎo)川在#2015博鳌亞洲論壇#上表示，中(zhōng)國下(xià)一(yī)步的舉措，是非常謹慎地在關注和追蹤全球經濟走勢，包括我(wǒ)(wǒ)們看到通貨膨脹在下(xià)降，大(dà)宗商(shāng)品價格在下(xià)跌，中(zhōng)國經濟增長也在有所放(fàng)緩。中(zhōng)國的通貨膨脹也是在下(xià)降，因此我(wǒ)(wǒ)們必須要謹慎、警惕看一(yī)下(xià)通貨膨脹趨勢是不是會繼續持續下(xià)去(qù)，是不是會出現這種通貨緊縮的情況，還是不會。

以下(xià)爲其發言實錄：

首先我(wǒ)(wǒ)想簡單介紹一(yī)下(xià)我(wǒ)(wǒ)自己是如何理解非常規貨币政策，也就是從這個概念上講一(yī)講我(wǒ)(wǒ)的理解。然後我(wǒ)(wǒ)就可以回應一(yī)下(xià)中(zhōng)國的貨币政策究竟是怎樣的情況，目前實施的情況如何。

我(wǒ)(wǒ)首先要說，在金融危機時期，當美國、日本、歐元區都是開(kāi)始使用非常規貨币政策的時候，這就意味着局勢發生(shēng)的變化，變成了什麽樣的情況呢？我(wǒ)(wǒ)認爲有兩點，第一(yī)點就是低通脹，甚至還出現了一(yī)些通縮。

另外(wài)從金融危機當中(zhōng)走出來實現經濟複蘇也是存在一(yī)些挑戰，所以比較常見的一(yī)個現象，非常規貨币政策一(yī)個常見的現象，首先利率變成零利率、零下(xià)界。也就是說你必須要考慮去(qù)依賴這些非常規的、定量的貨币政策，将流動性注入到經濟當中(zhōng)，由多種方式來實現量化寬松，零下(xià)界是其中(zhōng)的一(yī)個工(gōng)具。

另外(wài)一(yī)個辦法，即便是你采用了量寬政策，量寬還是不夠。你是希望市場參與者能夠有長期的預期，就是希望預期希望這樣的政策持續兩到三年，甚至更長的時間。我(wǒ)(wǒ)們當時采用了市場的前瞻性的指引，也就是預期一(yī)下(xià)未來兩到三年會發生(shēng)什麽樣的情況。

但是這也會造成很大(dà)的挑戰和困難，有時候大(dà)家在懷疑，一(yī)個銀行家是不是真的知(zhī)道一(yī)年、兩年後會發生(shēng)什麽情況，究竟局勢會出現什麽樣的情況。不管怎麽樣，這是我(wǒ)(wǒ)自己對非常規貨币政策的理解。

講到中(zhōng)國，中(zhōng)國也做出了很大(dà)的努力來度過全球金融危機。但是中(zhōng)國的局勢是跟美國、日本歐元區是很不一(yī)樣的。基本上來講，中(zhōng)國的貨币政策并不是太多程度上是一(yī)個非常規的貨币政策。中(zhōng)國也有一(yī)些實施非常規貨币政策的經驗。

第一(yī)點，在亞洲金融危機之後，從2002年到2008年，也就是2008年的金融危機。2002年到2008年期間中(zhōng)國開(kāi)始出現了非常高的經常賬目的盈餘，這樣積累了大(dà)量的外(wài)彙儲備。在那個時候，中(zhōng)國人民銀行[微博]感覺到傳統的常規的貨币政策可能效果并不是那麽好，因此人民銀行需要依靠使用市場流動性的定量的穩定。

所以在那個時期，中(zhōng)國貨币政策通常是更多地去(qù)使用我(wǒ)(wǒ)剛才說的量化、定量的對沖來實現市場的穩定性。而且通過實施一(yī)系列改革，包括外(wài)彙改革、彙率制度的改革，還有貿易投資(zī)的放(fàng)開(kāi)，逐步地是進一(yī)步減少了經常賬戶的順差。從GDP的10%，現在順差已經降到了GDP的2%，所以逐步地是退出了那個時期的非常規貨币政策。

還有一(yī)個非常規貨币政策，在我(wǒ)(wǒ)看來是爲了應對這一(yī)輪的全球金融危機。在2008

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