2015 年 10 月 19 日：一(yī)周市場回顧與展望
（一(yī)） 結論回顧與預測
本周觀點：各品種弱勢盤整爲主，其中(zhōng)煉焦煤、冷軋闆卷相對更弱，中(zhōng)厚闆相對偏強。
上周觀點：弱勢運行(上周 Myspic 綜合指數報 76.63 點，較上一(yī)周下(xià)跌 0.56%，符合預期)。

（二） 宏觀方面情況：
1. 三季度經濟數據不及預期：
? GDP：前三季度 GDP 同比增長 6.9%。其中(zhōng)，三季度增長 6.9%，首次跌破 7。拖累了前三季度增速。
? 工(gōng)業增加值：9 月規模以上工(gōng)業增加值同比增長 5.7%，繼續回落。從環比看，小(xiǎo)幅增長 0.38%。前三季度規模以上工(gōng)業增加值同比增長 6.2%，增速比上半年回落 0.1
個百分(fēn)點。
? 固定資(zī)産投資(zī)：前三季度，固定資(zī)産投資(zī) 394531 億元，同比名義增長 10.3%，增速比上半年回落 1.1 個百分(fēn)點。三個産業的投資(zī)增速較 1-8 月份均出現回落。不過，1-9 月份，新開(kāi)工(gōng)項目計劃總投資(zī)增速小(xiǎo)幅提高 0.1 個百分(fēn)點。
? 社會消費(fèi)品零售額：前三季度，社會消費(fèi)品零售總額 216080 億元，同比名義增長10.5%，增速比上半年加快 0.1 個百分(fēn)點。顯示商(shāng)品銷售穩中(zhōng)有增，其中(zhōng)網購發展
迅猛。

2. 9 月進出口數據同比雙雙下(xià)滑：
? 9 月我(wǒ)(wǒ)國進出口總值 2.22 萬億元，同比下(xià)降 8.8%。前三季度，進出口總額 178698億元人民币，同比下(xià)降 7.9%。其中(zhōng)，出口下(xià)降 1.8%；進口大(dà)降 15.1%。
? 9 月我(wǒ)(wǒ)國鋼材出口 1125 萬噸，再創曆史新高。在鋼鐵出口創紀錄的背景下(xià)，9 月鐵礦石進口量刷新了年内新高

3. 9 月 CPI 增速重回“1”時代 PPI 連續 43 個月下(xià)滑：
? 9 月國内 CPI 同比上漲 1.6%，重回“1 時代”，主要是受到食品價格回落的影響。前三季度 CPI 同比上漲 1.4%，漲幅比上半年擴大(dà) 0.1 個百分(fēn)點 。
? 9 月國内 PPI 同比下(xià)降 5.9%，連續 43 個月下(xià)滑。環比降幅收窄，主要原因是多數工(gōng)業行業環比價格降幅縮小(xiǎo)，但鋼鐵、煤炭、水泥等行業下(xià)行依然厲害。前三季度，PPI 同比下(xià)降 5.0%

4. 9 月貨币供應量增速放(fàng)緩至同比增長 13.1%：
? 9 月末，廣義貨币(M2)餘額 135.98 萬億元,同比增長 13.1%，增速比上月末低 0.2 個
百分(fēn)點，比去(qù)年末高0.9個百分(fēn)點；狹義貨币(M1)餘額36.44萬億元,同比增長11.4%，
增速分(fēn)别比上月末和去(qù)年末高 2.1 個和 8.2 個百分(fēn)點。
? 前三季度人民币貸款增加 9.90 萬億元，同比多增 2.34 萬億元。其中(zhōng)，9 月份人民
币貸款增加 1.05 萬億元，創下(xià)了曆年 9 月新高，同比多增 1443 億元，也明顯高于
8 月的 8096 億元。
? 貨币增速保持平穩，貸款規模出現明顯增加，反映實體(tǐ)融資(zī)需求有所改善

5. 9 月外(wài)彙占款連續 8 個月下(xià)滑 降幅收窄：
? 央行 9 月外(wài)彙占款減少 2641 億元人民币，連續 8 個月下(xià)滑。但降幅收窄，較 8 月少降 542 億元，資(zī)金外(wài)流的情況有所緩解。
? 9 月末金融機構外(wài)彙占款較上月下(xià)降 7613 億元人民币，至 27.4 萬億元人民币，再
創曆史最大(dà)單月降幅。

6. 10 月發改委批複基建項目投資(zī)超 3700 億元
? 前 9 月，發改委批準固定資(zī)産投資(zī)項目 218 個，總投資(zī) 18131 億元。其中(zhōng)，交通
基礎設施項目 84 個，總投資(zī) 9906 億元。10 月，再次密集批複基建項目，13 日批
複了 6 條鐵路，投資(zī)總額合計超 2700 億元。15 日，再批 8 個基建項目，總投資(zī) 943.98
億。

7. 中(zhōng)國政府決定加快核電(diàn)站建設
? 中(zhōng)國政府已決定在 2016 年開(kāi)始的第十三個五年計劃中(zhōng)，以每年 6～8 座的速度新建
核電(diàn)站，并爲引進自主開(kāi)發的新型核電(diàn)站将投入共 5000 億元資(zī)金。
? 與此前的五年計劃中(zhōng)每年新建 3～5 座核電(diàn)站相比，今後将加快速度，到“十三五
規劃”全面落實的 2030 年，中(zhōng)國預計将有 110 座以上的核電(diàn)站投入運行，這一(yī)數
量超過美國。

8. 小(xiǎo)結：進入三季度後，國際方面：世界經濟複蘇不及預期，美國加息預期強化造成大(dà)
宗商(shāng)品的價格、股市、彙市出現大(dà)幅動蕩，許多國家貨币出現進一(yī)步貶值，加大(dà)了中(zhōng)
國出口的壓力；國内方面：傳統産業去(qù)産能，使得工(gōng)業下(xià)行壓力增大(dà)，另外(wài)，前期增
長較快的汽車(chē)、手機等行業也進入了調整期。多項宏觀數據都低于此前市場的預期值，
使得降準、降息等新的政策發力預期持續加強。

9. 本周關注：
? 美國 9 月新屋開(kāi)工(gōng)、美國周首次申請失業救濟人數、美國 9 月成屋銷售總數
? 10 月制造業 PMI 初值(法、德、歐元區)
? 日本 10 月制造業 PMI 初值
（三） 原料各品種情況：
1. 鐵礦石：弱勢盤整爲主。
1) 上周回顧：上周價格呈現下(xià)跌狀态（美元指數：下(xià)跌 3.2 美元，從 56.3 美元下(xià)跌
至 53.1 美元，跌幅較大(dà)；現貨跌幅較小(xiǎo)，從 425 元下(xià)降 10 元至 415 元）。上周價
格下(xià)跌的原因主要是供需矛盾所緻，上周港口庫存爲8427萬噸（原口徑8007萬噸），
較上一(yī)周增 334 萬噸，主要是國慶假日期間天氣原因，上周積壓的船隻集中(zhōng)d