期貨：螺紋鋼1605周四承壓下(xià)跌，收1635(-24)，總減倉6.9萬餘手，成交量降低。前十名資(zī)金流向：多頭大(dà)幅集中(zhōng)減倉，持倉量減少、集中(zhōng)度下(xià)降；空頭大(dà)幅集中(zhōng)減倉、部分(fēn)增倉，持倉量減少、集中(zhōng)度下(xià)降；空頭持倉集中(zhōng)度仍較高。當前現貨維持供大(dà)于求承壓調整格局，做多資(zī)金部分(fēn)主動減倉，做空資(zī)金抛壓較大(dà)、部分(fēn)順勢減倉，盤面承壓下(xià)跌；短期或延續承壓震蕩調整，注意1600-1650區多空資(zī)金增減主動性，防範資(zī)金增倉打壓後減倉。

　　現貨：唐山鋼坯1470(0)成交暫穩，鐵礦石、焦炭部分(fēn)下(xià)調；螺紋鋼20mmHRB400上海1740(-10)心态較差、北(běi)京1690(-10)成交較弱。目前因礦價下(xià)跌、成本降低，新增高爐檢修減少，螺紋鋼生(shēng)産廠家産能仍較高，下(xià)遊對鋼坯建材按需采購，天氣轉冷，商(shāng)家心态悲觀、預期越來越差、多觀望、保持低庫存，整體(tǐ)需求極弱，成交轉弱。近期各項宏觀數據均較差，悲觀預期仍較重，或使市場延續弱勢下(xià)調格局。後期高負債鋼廠停産風險加大(dà)，将對沖部分(fēn)淡季需求減少量。

　　簡要策略：螺紋鋼1605或延續承壓震蕩調整，注意1600-1650區多空資(zī)金增減主動性，防範資(zī)金增倉打壓後減倉；波段操作：持空20%倉位，突破1645平倉，若1650-1680區承壓趨弱時補空，若1600-1630區支撐較強可平空。操作細節可咨詢中(zhōng)期鋼鐵産業策略部136-7209-7663。短線：持空25%倉位，突破1640平倉，若1640-1680區承壓趨弱時補空，若1600-1630區支撐較強可平空試探做多。

　　策略分(fēn)析：螺紋鋼1601合約資(zī)金移倉換月至1605合約。當前市場需求随季節降低、十二月份預期更差，而鋼廠減産力度有限，寬松政策短期影響有限，期現貨或維持承壓弱勢調整格局，防範資(zī)金增倉打壓下(xià)跌後減倉波動。注意減産預期及資(zī)金情緒炒作的出現，防範高位壓力區資(zī)金回補打壓。後期關注市場需求、庫存變化、鋼廠減産情況(在鋼廠大(dà)幅減産前行情延續跌勢)及國家政策變化，細節可電(diàn)話(huà)咨詢；我(wǒ)(wǒ)部門深入一(yī)線調研，布局期現貨波段、中(zhōng)長線策略方案，專注量化交易操作，策略指導交易。

　　提示：中(zhōng)央經濟工(gōng)作會議：寬财政、穩貨币、改供給是主基調。因國内經濟下(xià)行壓力較大(dà)、通縮風險顯著，年末寬松政策預期升溫；美聯儲12月加息預期增強；歐央行寬松預期增加。12-03周四歐洲央行将召開(kāi)貨币政策會議，或将宣布加碼寬松政策。12-04周五21:30美國公布11月非農就業人口變動

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