近月交割矛盾尚未解決，現貨端上周小(xiǎo)幅跟漲，期市盤面上周依然堅挺，主力礦價漲1.3%至305元/噸，成品材螺紋漲1.4%至1737元/噸。焦炭焦煤均小(xiǎo)幅上漲。多空矛盾激烈，資(zī)金交投維持高位。
盤面情緒快速影響到現貨端，上周現貨市場量價齊升。上海、天津螺紋現貨分(fēn)别累計上漲40元和60元/噸。成交量未能持續上行，現貨漲勢乏力。原料端，普式指數維持40美金附近，一(yī)直疲弱的港口現貨上周終現跟漲13元至308元/濕噸。大(dà)型鋼廠基于假日因素小(xiǎo)幅補庫，鋼廠鐵礦石原料庫存較12月中(zhōng)旬漲1天至22天。
成品端連續2周拉漲，原料端疲弱，鋼廠利潤快速回升，盤面利潤修複強于現貨。我(wǒ)(wǒ)們測算的北(běi)方鋼廠模拟利潤上周環比回升70元/噸。Mysteel統計鋼廠盈利漲0.6%至5%。盡管鋼廠利潤略有回升，但整體(tǐ)虧損情況依然嚴重，調研統計的1月鋼廠減産幅度仍在擴大(dà)。另外(wài)，9月盤面利潤近期修複過快，測算利潤向0值靠攏。鋼廠長期去(qù)産能背景下(xià)，産鋼利潤邏輯上應在0值以下(xià)。關注遠月合約的做空盤面利潤機會。
進入1、2月份傳統淡季，我(wǒ)(wǒ)們對鋼材下(xià)遊消費(fèi)維持悲觀。但潛在的鋼廠減産擴大(dà)使得做空成品端勝算減小(xiǎo)。建議空頭品種由12月以來的成品材轉變爲原料端。關注近月交割矛盾之後和現貨矛盾積累。空單建議繼續等待現貨端矛盾激化，1月以後再行入場。