報告摘要：
對于2016年的鋼材市場，筆者以3、4月份需求啓動作爲分(fēn)水嶺，認爲前期對于行業的把脈更多在供給端，但經過實地調研得出現存的鋼鐵企業去(qù)産能、減産的意願并不強烈，因此2015年下(xià)半年的市場行情有望在2016年一(yī)季度繼續上演，即鋼價弱勢下(xià)行趨勢不變，鋼企的階段性減産伴随着煉鋼虧損的持續擴大(dà)，進而帶來鋼價階段性的反彈機會，鋼企的積極複産又(yòu)将價格和煉鋼利潤逼回下(xià)降的“老路”；而進入二季度以後，對于行業的分(fēn)析重新回到需求端，但就目前的下(xià)遊需求情況來看，占用鋼大(dà)頭的地産、基建和制造業都面臨增速的下(xià)滑，四季度回暖的汽車(chē)行業也将在2015年底購置稅減半政策到期後缺乏上漲支撐，總體(tǐ)在2016年政策刺激維持現狀的前提下(xià)，預計需求行業難以有所好轉，進而對于鋼材需求的提振更無從談起。但結合當前國内及行業經濟現狀，2016年仍将有下(xià)行的擔憂，爲此筆者也判斷政策刺激的加碼将會繼續發力。2016年鋼材出口仍将在内外(wài)價差的優勢下(xià)形成對國内耗鋼的用力拉動。
操作建議：1、中(zhōng)長在政策加碼出台之前，尤其是一(yī)季度，可繼續把握空頭操作機會，每次階段性反彈的收尾都是進一(yī)步加倉的絕好機會。風險點在于政策刺激，需根據政策刺激效果進行憑空反手、亦或逢高加空操作；2、短期在鋼價下(xià)行過程中(zhōng)，階段性反彈仍将伴随階段性的企業減産出現，投資(zī)者可實時跟蹤鋼企煉鋼的盈虧與減産行爲，捕獲反彈獲利機會，在大(dà)趨勢不變情況下(xià)，應輕倉慎重，一(yī)旦鋼企開(kāi)工(gōng)回複，則果斷獲利了解；3、基差套利，對于具有現貨背景的投資(zī)者來講，每輪反彈行情的結束均是價差擴大(dà)的開(kāi)始，投資(zī)者同樣需要關注鋼企盈虧與開(kāi)工(gōng)的變化，把握基差擴大(dà)的套利機會；4、2015年二季度以來成品材與原材料強弱關系扭曲，但下(xià)半年礦石的補跌給予市場強弱關系修複的信号，以及2016年去(qù)産能的預期将有助于成品材與原料端價比關系修複，套利交易者同樣可以把握這一(yī)套利機會，尤其是螺紋礦石價比中(zhōng)這一(yī)強弱關系的修複将更加明顯。