2月由于鋼企對于行業的悲觀預期不減，緻使節後鋼産恢複的預期并未實現，低位的開(kāi)工(gōng)繼續支撐鋼價反彈。但複産的預期已經提前在期貨市場體(tǐ)現，産業鏈闆塊之間的強弱關系發生(shēng)了轉變，鋼材逐漸顯現對于上遊原材料的弱勢。庫存在節後呈現季節性的回升，其中(zhōng)螺線的庫存情況弱于闆材，主要來自下(xià)遊需求端：汽車(chē)和白(bái)色家電(diàn)向好對于闆材需求的拉動。螺紋下(xià)遊地産雖然在政策的刺激下(xià)出現節後的市場銷售升溫，但地産房對于全年的預期仍然偏向悲觀，緻使銷售向好不足以刺激新開(kāi)工(gōng)來帶動用鋼需求。
鑒于對基本面以及價格走勢的判斷，結合前期報告中(zhōng)的觀點，筆者認爲對于前期提出的多原材料空成品材的套利機會仍然可以把握，但正如文中(zhōng)分(fēn)析，節前期市存在提前透支該套利機會的現象，因此當前介入的獲利空間預期不及2月期間豐厚。此外(wài)，對于成品材之間，節後下(xià)遊汽車(chē)以及白(bái)色家電(diàn)對于闆材的支撐依然強于螺線，期貨市場可關注多熱軋空螺紋的套利機會，由于空調受人民币貶值而出口增加，建議結合後期彙率變動相機操作。3月市場焦點處于從供給端向需求端轉移的時期，單邊操作的不确定性較強，建議投資(zī)者單邊操作需謹慎。