繼貨币放(fàng)水之後，兩會期間再度釋放(fàng)财政政策寬松預期，市場情緒逐漸狂熱。周五商(shāng)品整體(tǐ)暴漲，黑色煤焦鋼礦更是集體(tǐ)漲停。鐵礦石在突破前期390元高點後直接封在漲停，尾盤收于407元/噸。普式指數周五躍升至53.5美金的近期高點。黑色暴動之後，周末現貨報價跟随，唐山鋼坯連續2日暴漲240元/噸至2020元/噸的近年高點。
經曆周五異動之後，商(shāng)品投資(zī)者對此次漲幅普遍持質疑态度。基本面因素實難解釋此次暴漲，市場權重更多集中(zhōng)在情緒和政策預期。但随着整體(tǐ)商(shāng)品情緒的再次共振，基本面因素去(qù)證實/證僞此輪預期則需要更多的時間和證據。短期來看，需求季節性環比依然偏好，本周終端鋼材成交環比回升，終端貿易商(shāng)庫存見頂。
鋼廠開(kāi)工(gōng)11月以來首見明顯回升，但力度還不夠。市場較爲關注的鋼廠複産終于在本周開(kāi)始啓動。根據Mysteel統計，本周全國鋼廠開(kāi)工(gōng)率環比回升2.4%至76.7%，基本處于去(qù)年12月份水平。開(kāi)工(gōng)環比回升力度尚可，但絕對值依然處于低點水平。需求環比好轉背景下(xià)，2.4%的複産力度依然不夠。随着本周以及周末的鋼材拉漲，鋼廠利潤較前期擴大(dà)50元/噸左右，開(kāi)工(gōng)複産趨勢仍将延續，但與此造成的供需面改變仍需要等待。
操作上，黑色包括周邊商(shāng)品暴漲多源自宏觀預期因素，随着鋼礦突破前期關鍵壓力位至新高，追高風險極大(dà)。然當前時點基本面實難對此次的宏觀預期進行證實/證僞，單邊行情最恰當的操作或隻有等待。5-9正套單可低位少量介入。