随着央票巨量到期，央行順勢增大(dà)了公開(kāi)市場正回購的操作規模。同時，銀行間市場資(zī)金面仍維持總體(tǐ)寬裕态勢，上海銀行間同業拆放(fàng)利率(Shibor)穩中(zhōng)有降。盡管全球貨币政策日趨寬松，但業内人士多數認爲，目前還看不到中(zhōng)國央行降息的可能性。
   公開(kāi)市場操作結果顯示，昨日央行實施了550億元28天期限正回購操作，利率繼續持平于2.75%。而由于本周的到期央票規模達到1100億元，加上760億元正回購到期所釋放(fàng)的資(zī)金，本周已合計投放(fàng)流動性1860億元。在這一(yī)态勢下(xià)，央行順勢加大(dà)了正回購回籠力度。如果周四保持中(zhōng)性操作，本周仍将延續前兩周的“不回籠”狀态。
   實際上，4月份最後一(yī)周央行在公開(kāi)市場實現了近十周以來的首次淨投放(fàng)，而5月份首周則實現了罕見的零投放(fàng)。從近幾周的變化來判斷，央行有意在貨币政策風向上釋放(fàng)出穩健和中(zhōng)性的信号。
廣發銀行債券交易員(yuán)認爲，央行通過公開(kāi)市場釋放(fàng)流動性，一(yī)定程度上也是爲了平衡有關部門對外(wài)彙資(zī)金流入的收緊姿态。由此看來，在下(xià)半年國内通脹預期或走高的背景下(xià)，降息或降準等政策大(dà)轉向應該爲時尚早。
   國家外(wài)彙管理局日前發布《關于加強外(wài)彙資(zī)金流入管理有關問題的通知(zhī)》稱，将銀行結售彙綜合頭寸限額與外(wài)彙存、貸款比率挂鈎，加強對進出口企業貨物(wù)貿易外(wài)彙收支的分(fēn)類管理，加大(dà)外(wài)彙管理核查檢查力度。分(fēn)析人士認爲，此舉将導緻虛假外(wài)貿資(zī)金流驟減，外(wài)彙占款或趨于回落，未來也将對市場流動性形成收縮效應。
   國金證券固定收益分(fēn)析師汪先珍指出，管理層的意圖應該不是快速收縮流動性，而是在于人民币彙率的管理。綜合來看，前期靠量堆積的流動性寬松不可持續。
   昨日，銀行間市場資(zī)金價格總體(tǐ)呈現回落。截至收盤，1日Shibor下(xià)跌42個基點至2.3600%，7日Shibor下(xià)跌4.5個基點至3.1760%，均處于3、4月間資(zī)金價格的平均水平。