概述：近期主要經濟指标顯示，國内經濟整體(tǐ)疲弱，但随着3月中(zhōng)旬以來小(xiǎo)微企業減稅、鐵路固定投資(zī)目标的上調、棚戶區改造、定向貨币寬松等多項微調政策的實施，經濟逐漸企穩。4月PMI制造業指數微幅回升，就意味着國内經濟緩慢(màn)回暖。

美國就業、制造業指标表現搶眼，經濟持續向好，美聯儲QE仍将繼續縮減。歐元區制造業好于預期，CPI出現回升，但整體(tǐ)經濟仍顯疲弱，預計歐央行仍将維持較低利率以促進經濟增長。外(wài)圍經濟持續複蘇，國内經濟微調政策效果進一(yī)步顯現，預計5月國内經濟有望逐漸趨穩。

一(yī)、經濟數據多數疲軟經濟緩慢(màn)回暖

（一(yī)）、官方、彙豐PMI走勢不一(yī)制造業緩慢(màn)複蘇

5月1日，統計局發布2014年4月份中(zhōng)國制造業PMI指數爲50.4%,較前一(yī)月回升0.1個百分(fēn)點，且連續19個月處于擴張狀态。而稍後公布的，由彙豐、Markit聯合發布的，4月份彙豐終值爲48.1%，較初值下(xià)調0.2個百分(fēn)點，與上月持平。

圖1:中(zhōng)國制造業采購數據經理人指數（PMI）（來源：統計局、Markit）

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